Luckin声称其60%的商店都是盈利的。这个故事还能继续吗?va2

时间:2021-11-16 来源: <元稹推荐访问: 描写水的诗句

原始名称:Luckin声称其60%的商店都是盈利的。这个故事还能继续吗?

最后一次Luckin同意交易美国证券证监会(SEC)支付了1.8亿美元的罚款,以了结这些指控。不到10天后,该公司就使用了未经审计的财务报告在公众面前露面。

当然,这不是真实的财务报告,而是称为联合临时清算人向开曼群岛大法院提交的第一份报告(字面翻译为"提交给大不列颠联合王国的联合临时清算人开曼群岛法院第一份报告》)报告。

除了大量合规性内容,法律声明和困难的单词和句子之外,最吸引人的是瑞星咖啡最近披露的业绩,有趣的是,给定的财务报告数据真实可靠,Luckin在2020年的生活实际上还不错。

一些公司还活着,但是它们即将灭亡;和一些公司,您认为他们已经死了,但实际上他们生活得很好,即使他们生活的越多,他们的生活就越潮湿。

目前,瑞星咖啡似乎是后者,后者在中美资本市场乃至舆论中因收入膨胀而引起了巨大风暴。

瑞兴真的赚钱吗?

应注意,文档中发布的财务数据仍未经审计,并且由于它不是财务报告,因此披露的数据也非常粗糙,基本上没有任何细节。但是暂时,我们可以认为数据是真实的。毕竟,如果我们继续伪造提交法院的文件,那么瑞星将不会写死话。

报告显示,双方于2020年7月23日共同制定了新的业务计划草案,并于10月8日进一步修订。根据新计划,瑞星咖啡的战略重点已从快速扩张转变为变成有针对性的扩张,以及改善的盈利能力和现金流。

根据披露的信息,LuckinCoffee的2020年前三季度收入分别为5.65亿元,9.8亿元和11.45亿元,分别增长了18.1%25、49.9%25,与去年同期相比为35.8。%25。可以看到瑞星的流行病影响在那里,但实际上并没有那么明显。Q2和Q3的恢复非常重要。

(数据来源:公司公告)

严格来说,对于线下零售品牌来说,这种表现已经非常不错。您必须知道,现在市场上有许多新的咖啡品牌。似乎所有这些人都必须率领卢金(Luckin)举起国产咖啡的旗帜。但是,我担心实际收入甚至还不是瑞星的一小部分。

该报告最引人注目的内容是,LuckinCoffee表示,目前约有60%的门店在门店级别实现了盈利。

(数据来源:公司公告)

但是,此声明的问题在于此报告中提供的数据过于粗糙,我们无法判断这种计算方式是哪种的利润是。方法。您知道,Luckin以前也曾声称在商店级别可获利,但是其计算方法是将成本平均分配给商店,并消除所有其他费用以使单个商店在纸面上获利。这是一个彻底的会计游戏,因此不可能就这组数据的全部内容得出结论。

商店中的更改非常明显。兑现对投资者的承诺没有任何压力,瑞兴显然已经疯狂地失去了开设门店的理由。截至2020年11月30日,瑞星咖啡店的数量已从4507家减少到3898家,其中包括894家关联店。在前三个季度,Luckin总共关闭了1021家表现不佳的商店,并开设了336家新商店。根据计划,LuckinCoffee计划到2023年开设4,800至6,900家自营商店。该数据无法与之前的"21年内10,000家商店"相提并论-当然,这不是一件坏事。

(数据来源:公司公告)

(数据来源:公司公告)

为什么Luckin会落在这里?

今天,我们可以事后思考,说瑞星确实不是那么难以忍受。在相对真实的数据中,我们仍然可以看到这家公司的潜力,收入增长并不低,咖啡还不错。毕竟,在中国,真正了解咖啡的消费者寥寥无几,实际上,国外的消费者并不多。,就像没有多少中国人通过双盲测验了解白酒一样。

不仅仅是这个公司的KeRuixing,它是如何做到这一点的?

是不是在卖咖啡,在中国有些矛盾?很明显不是。毕竟,Luckin的收入结构在此期间末发生了显着变化。长期以来,咖啡并不是他们唯一的收入支柱。

是否应将成本平均分配给各个商店,而支出应归于集团,并强行找出在商店级别可获利的出色表现?不,毕竟是2020年,谁不知道该如何运用花哨的财务技能?有兴趣的读者可以去学习Netflix如何在加速摊销中适应和放松。

是数据欺诈吗?实际上,事实并非如此,因为数据欺诈是公司用于实现特定目的的非法方法。没有人会为了欺诈而欺诈。真正的问题是促使公司满足欺诈要求的目标。

Luckin的最大问题是,它过于沉迷于"资本游戏",以至于为投资者"画大饼"已成为目标,而股票价格已成为取代股票交易的唯一标准。指导公司实际经营状况。这就是我们通常所说的"脱离现实走向虚拟"。

我不得不说,Luckin的管理层今天对华尔街非常了解,因为他知道那里的人不在乎您所做的事情,而是更关心您将要做的事情,即使它是不是很实用,只要故事是好的。。

于是瑞星为华尔街写了一个童话。从那时起,所有成千上万的商店,数万亿个市场,人员任命和解雇,甚至财务欺诈,都只是为了使这个故事继续下去。

LuckinCoffee在华尔街上画的第一个馅饼是中国的"万亿咖啡市场"。

Luckin引用了多个来源的数据,从多个角度向华尔街证明了中国。咖啡市场潜力巨大,触手可及的万亿美元之路。

(数据来源:公共信息汇编)

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来自根据Luckin自己的招股说明书以及Frost%26amp等数据平台提供的信息;沙利文认为,2018年中国咖啡市场容量近569亿元。

即使我们不考虑计算国内咖啡市场时使用的模棱两可的数据和口径,单从569到10,000的规模,也意味着中国咖啡市场将达到7倍。近18次。

概念是什么?2018年,中国的坚果市场规模将近2000亿。即使我告诉投资者,它在25年内将增长8倍,但我想它会被击败。

对于支持这种增长的逻辑,这没有任何意义。

好人,到2050年将达到5.7万亿美元(数据来源:公开数据汇编)

这种"日本人在中国和日本喝大量咖啡在文化上相似,因此中国乍看之下"人们应该多喝咖啡"的逻辑似乎是合理的,而"中国人均消费较少的XX类商品,而西方人均消费更多的XX类商品"的逻辑,因此我们预测,未来的市场将是广阔的。"逻辑在于经纪业。在那儿也很普遍。

但是,确实不能在所有行业中都建立这样的市场。

对于例如,北京的人均大豆汁消费量是世界上最大的。我可以告诉人们美国大豆汁市场有光明的未来吗?显然没有。规模,并给出了过高的增长预期,但实际情况很难从一开始就支持它实现这一目标。

Of当然,画蛋糕不是问题。资本市场上的每个人都会吸引他们,恐怕它们还不够大。真正使LuckinCoffee成为恐怖故事的是,导致其走在弯曲道路上的商店数量。

在2019年5月29日的供应商大会上,Luckin首席执行官钱志亚宣布到2021年将达到10,000家门店。根据该公司的分阶段计划,LuckinCoffee的门店数量将达到4,500家。到2019年年底。

LuckinCoffee做到了吗?我们做到了。到2019年底,该公司的门店数量达到4,507家。离线零售仍然是咖啡销售商。开店有什么问题?当然没问题,问题在于开设商店已成为Luckin的目标。

只要商店的数量是"%2B1",那么在什么地方开设商店,是否有客户流,出售的商品,是否有人购买,这些对于瑞兴而言并不重要。因此,我们可以看到一个神奇的场景:Luckin的商店像一种奇怪的真菌一样散布开来,一块土地可以长成一块。因此,一栋大楼中可能有三个瑞星公司,而在十字路口的三个蓝色小杯子在空中看着对方。

在这场战斗中,我在通往京都SaganoArashiyama的四座寺庙的十字路口看到了它。

为了满足10,000个家庭的"最高指示",瑞星放弃了什么?它是对商店运营数据的合理分析,也是对科学选址的理性思考。我们看到的是,开设商店已成为目标,而其余的不再重要。

关于利润?Luckin使用出色的财务技能从商店级别剥离了除成本以外的所有支出,然后使用单店收入减去了单店成本。您担心它不会盈利吗?那太鄙视咖啡的毛利率了。

Luckin对客观商业法的不尊重最终导致了惩罚。就像美国戏剧的结局一样,"小蓝杯"的童话也不再被讲述,在完全失去控制之前,也没有办法写出一个合理的结局。该公司无法兑现对资本市场的承诺,也无法回到游戏中的原路,并以脚踏实地的方式进行零售。

所以遭受苦难的海洋没有尽头,我们将知道以后发生了什么。

到目前为止,如果我们说Luckin将以扎实的方式进行零售,并结合外卖,私人领域流量,病毒式营销,优惠券轰炸,无人咖啡机等,还是旧的技术和策略,这家公司的故事会有完全不同的趋势吗?

也许可以,但是可能很难快速列出。

关于欺诈。

说Luckin是国家之光,这简直是在开玩笑,削减了美国韭菜补贴中国人喝咖啡的机会。无论从哪个层面上,我们都应坚决谴责类似于瑞星虚假收入的违法行为。

但是,没有必要断言这破坏了中国公司的信誉并破坏了该公司在美国的上市。瑞星的问题更多的是中美之间的紧张关系和孤立主义。这只是在抬头的背景下发生的一件大事。

例如,一段时间以来,媒体特别喜欢报道Luckin如何面对集体诉讼,造成一种迫在眉睫的灾难感,但事实并非如此。这种感觉主要是针对美国。不明白集体诉讼在美国资本市场上基本上是日常事务。他们几乎每天都在发生。他们具有三枪的意思。它们是施加压力的非常普遍的手段。

至于欺诈本身,卢金(L买链接uckin)确实有欺诈行为,但是对于知识渊博的华尔街而言,这一水平并不高。

直接将前五名会计师事务所推入前四名的安然事件就在眼前,而"血腥骗局"的伊丽莎白霍尔姆斯(ElizabethHolmes)带动了世界各地的政治和商业精英当猴子玩耍时,这些大风和波浪过去了,Luckin的两亿杯咖啡很重要,这是一个小问题。

当然,在Luckin裁员之后,国内咖啡品牌可能很难再去美国了,但是不必大惊小怪并夸大其对其他行业的负面影响。

那么未来呢?

实际上,对于Luckin而言,故事几乎就在这里-做有前途的销售咖啡的工作,不必再担心华尔街和资本游戏了。

毕竟,它敢于公开上市,谁敢做上市咨询?敢于做上市咨询,哪一个交易所敢让它继续下去?交易所不敢放手,你敢买吗?

也许投机者敢,反正我不敢。这是一家信誉卓著的破产公司的待遇。

对瑞星的一个建议是,诚实地进行离线,开设商店和进行业务运营,停止沉迷于资本游戏,并停止使用写在华尔街的招股说明书代替实际的运营数据。指导,站稳脚跟,中国巨大的内需仍然可以满足需求。

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